Solana交易生态系统的独特盈利方式

Solana上的交易工具极为盈利，甚至与像Maker、Aave或Lido这样的DeFi蓝筹项目相媲美，甚至超越它们。

• Solana的链上交易生态系统正在产生令人惊讶的高收入。
• 这得益于其独特的网络架构以及为交易者提供的各种可能性。
• 作为一个独立的领域，Solana的交易相关活动在加密货币领域中成为第三大盈利类别，仅次于稳定币和Layer 1链。

为Solana链上市场提供基础设施有着巨大的赚钱机会。

这是加密货币交易所Coinbase的机构研究主管David Duong和机构研究分析师David Han在周五报告中提出的观点。他们认为，如果将Solana的链上交易生态系统视为一个独立的金融领域，它是加密货币中盈利能力第三高的类别，仅次于稳定币和Layer 1链。

Duong告诉CoinDesk：“Solana的交易相关活动通常占到Solana交易费用的75-90%，远高于以太坊和其他网络，如Base和Arbitrum。”他补充说：“虽然Layer 2解决方案也在增长和创新，但相比Solana，它们在可扩展性和用户分散性上面临不同的挑战。Solana的模式，尤其是其费用机制和用户活动模式，具有独特性。”

本周，Coinbase的举措似乎印证了这一观点，宣布推出cbBTC，允许在Solana上交易、借贷和借用比特币（BTC），这是去中心化金融（DeFi）在该生态系统内起飞所需的重要功能。

数据方面，根据DefiLlama的数据显示，Tether的USDT和Circle的USDC稳定币在过去7天分别产生了9300万美元和2800万美元的收入，而以太坊、波场和Solana网络则分别产生了1900万美元、1100万美元和960万美元的收入。与此同时，基于Solana的协议和交易机器人紧随其后。交易机器人平台Photon和memecoin强力推动平台pump.fun在过去7天内都产生了超过600万美元的收入，超过了以太坊上的去中心化金融（DeFi）巨头如Maker、Lido或Aave的收入。

这主要得益于memecoin（梗币）——这些是没有实用性的玩笑加密货币，通常波动性极大。pump.fun是一个基于Solana的协议，用户可以在上面轻松创建新代币，使该网络成为memecoin交易活动的中心。Coinbase表示，自2024年1月该协议上线以来，已有超过300万个代币在pump.fun上推出。

这时，Telegram交易机器人就发挥了作用，它们帮助用户更快地买卖memecoin。Coinbase分析师写道：“Telegram交易机器人产生的收入令人惊讶，甚至超过了pump.fun。” 报告指出，盈利最高的机器人，如Photon、Bankbot和Trojan，都完全基于Solana。这表明Solana上有大量交易者对执行费用的敏感性较低，可能是因为其底层资产的高波动性（以及较低的流动性）。

Duong告诉CoinDesk：“我们的研究还发现，Solana的费用支出通常在一天的晚些时候达到峰值，正值美国西海岸的活跃时段，这表明那里有一批特定的活跃用户群体。”

根据用户需求量身打造链上生态系统

Solana的开发者意识到该网络的链上环境创造了独特的动态——其中一些人正试图充分利用这一点。例如，Zeta Markets是一家提供永续合约的去中心化交易所（DEX），希望其用户可以在不使用多个钱包的情况下购买memecoin并进行杠杆交易。

“交易者会想，‘为什么我要去中心化交易所（CEX）交易呢？我的所有资金都已经在Solana链上了。’”Zeta Markets的创始人Tristan Frizza在接受CoinDesk采访时说道，“如果你已经在Phantom钱包中持有了所有memecoin，那么你可能想通过永续期货对其进行对冲。在DEX上，这只是一次点击的操作。”

Frizza表示，使用便捷性是巨大的吸引力，但这也意味着将上架在任何CEX上尚未出现的高风险代币。更不用说在持仓时可以使用Solana代币作为抵押品，而不仅仅是稳定币。“牛市中没有人想持有稳定币，”Frizza说，“他们只想把钱包里的任何资产投入到他们的保证金账户中。”

所有这些特性最终反映在数据中。Solana DEX的便捷性使得这些协议的交易量与Coinbase的交易量有明显差异——即使以太坊DEX的交易量也越来越与CEX高度相关。

Coinbase的报告指出：“这表明Solana上的交易活动与CEX的活动相对脱钩，似乎正在形成自己的独特生态系统。”